1. Definition und Allgemeines
1.1 Begiffsdefinition Derivat
1.2 Klassifizierung von Finanzderivaten
1.2.1 Bedingte Termingeschäfte
1.2.2 Unbedingte Termingeschäfte
1.2.2.1 Systemisches Risikoprofil
1.2.2.2 Asymmetrisches Risikoprofil
1.3 Motive für den Handel mit Derivaten
1.4 Formen des Handels von Derivaten
1.4.1 Außerbörslichen Handel - OTC
1.4.2 Standardisierter Handel
1.4.3 Die EUREX
1.5 Rechtliche Grundlagen des außerbörslichen Derivatehandels
1.5.1 Deutscher Rahmenvertrag
1.5.2 ISDA Masteragreement
2. Grundlagen derivativer Finanzinstrumente
2.1 Zinskonventionen
2.1.1 Berechnung der Bankarbeitstage (Business Count Convention)
2.1.2 Zinstageberechnung (Day Count Convention)
2.1.2.1 Geldmarkt Usancen
2.1.2.2 Kapitalmarkt Usancen
2.2 Allgemeine Bewertung von Derivaten
2.2.1 Schritt 1: Ermittlung des aktuellen Zinsniveaus anhand einer Renditestrukturkurve
2.2.2 Schritt 2: Herleitung einer Bewertungskurve in Form einer Null-Kupon-Kurve
2.2.3 Schritt 3: Ermittlung einer Forward-Kurve
3. Grundlagen des Risikomanagements
3.1 Definition Risiko und bankbetriebliches Risikomanagement
3.1.1 Zinsänderungsrisiko
3.1.2 Messung des Zinsänderungsrisikos
3.1.2.1 Sensitivitätskennzahlen
3.1.2.2 Duration nach Macaulay
3.1.2.3 Modified Duration
3.1.2.4 Convexity
3.1.2.5 Basis Point Value
3.2 Bonitätsrisiko
3.2.1 Adressausfallrisiko - Credit Default Risk
3.2.1.1 Emittentenrisiko
3.2.1.2 Kontrahentenrisiko
3.2.1.3 Untersuchung des Kontrahentenrisikos anhand 3 verschiedener Produkte
3.2.1.4 Beurteilung des Adressausfallrisikos durch Ratingprozesse
3.2.2 Risiko einer Ausweitung der Renditedifferenz - Credit Spread Risk
4. Zinsderivate mit deterministischen Zahlungsströmen
4.1 Forward
4.2 Zinsfuture
4.2.1 Allgemeine Grundlagen
4.2.1.1 Vertragserfüllung und Glattstellung
4.2.1.2 Fair-Value Ermittlung eines Zinsfutures
4.2.1.3 Basiskonvergenz und Cost-of-carry
4.2.2 Unterscheidung von Futures nach Laufzeit
4.2.2.1 Geldmarktfuture - Short Term Interest Rate Future
4.2.2.2 Kapitalmarktfuture - Fixed Income Future
4.2.3 Handelskonventionen
4.3 Forward Rate Agreement
4.3.1 Bestandteile
4.3.2 Berechnung des FRA-Satzes
4.4 Zinsswap
4.4.1 Bestandteile
4.4.2 Bewertung
5. Zinsderivate mit optionalen Zahlungsströmen
5.1 Optionen - Die Grundlagen
5.1.1 Sensitivitätszahlen - The Greeks
5.2 Optionen auf zinstragende Instrumente
5.2.1 Zinsbegrenzungsverträge - Cap / Floor
5.2.1.1 Cap
5.2.1.2 Floor
5.2.1.3 Swaption
6. Einsatzmöglichkeiten
6.1 Einsatzmöglichkeiten von deterministischen Zinsderivaten im Eigengeschäft am Beispiel des Zinsswaps
6.1.1 Bilanzstruktursteuerung (Makro-Hedge)
6.1.2 Verminderung von Risiken aus Einzelgeschäften (Mikro-Hedge)
6.1.3 Festschreibung des Zinsertrages aus in der Zukunft anzulegenden Beträgen (Forwad Swap)
6.1.4 Sicherung des Zinsaufwandes aus in der Zukunft aufzunehmenden Darlehen (Forward Swap)
6.1.5 Handelsposition
6.2 Einsatzmöglichkeiten von optionalen Eigengeschäften
6.2.1 Konstruktion von Retailprodukten
6.2.1.1 Einfach kündbare Passivprodukte
6.2.1.2 Passivprodukte mit Zinsunter- und Zinsobergrenze
6.2.1.3 Variable Darlehen mit Zinsobergrenze
6.2.2 Kauf von Caps/Floors zur Absicherung variabler Cashflows in der Fristenbilanz
6.3 Strategische Einsatzmöglichkeiten
6.3.1 Ausnutzung von inversen Zinskurven-Segmente für Zahlerswap Abschlüsse zur Risiko Reduzierung im Zinsbuch (Makro Swap)
6.3.2 Vermeidung von Abschreibungen bei Anleihen mit Kursen deutlich über Pari durch den Einsatz von Par-par Assetswaps (Miko-Hedge)
6.3.3 Absicherungsstrategie gegen eine Spreadausweitung zwischen der Bund- und der Swapkurve (Miko-Hedge)
Literaturverzeichnis